早评：经济前景忧虑，铜价受压回落（12-24）
发布时间：2018-12-24 责任编辑：力源不锈钢网 来源：中金网
LME库存上周五增加1500吨，三个月期铜收跌0.66%，跌破6000美元整数关口，报每吨5978美元，上海铜一周库存减少11520吨，沪铜夜盘主力合约跌0.29%，报48210元。
宏观方面，中国央行公开市场上周净投放6000亿元人民币，创11个月单周新高。上周结束的中央经济工作会议，并未过度强调基建，明年地方政府主导的基建投资将继续面临资金空间等多方面因素的制约，中央政府空间虽然稍大，但体量相对较小，预计2019年基建投资增速较今年回升幅度有限。
货币政策从“稳健中性”到“稳健”，表明2019年的货币将比今年更加宽松。但货币不是发力重点，重点在于宽信用，妥善解决货币政策传导机制。与商品市场最为相关的是减税政策，明年增值税的调整可由国务院会议直接确定，不需要再经人大审批，因此明年1季度末减税落地的可能性较大。
产业方面，据悉中铝东南铜业今年产铜约2万吨左右，全部达产后预计年处理有色金属铜精矿180万实物量。12月10日，中铜国际贸易有限公司在上海中铝大厦挂牌成立，是作为中铝集团整合铜板块营销业务，积极推进在上海建立南方总部的战略布局而打造的千亿级贸易平台。
盘面上面来看，前期铜价下跌主要是受到美联储加息的影响，加息尘埃落定以后，金属价格短期利空因素有所释放。
近期铜库存仍然在低位的情况下，铜价也难以大跌，我们预计近期铜价格以企稳反弹为主，但需求前景不容乐观，反弹动能有限。
宏观方面，中国央行公开市场上周净投放6000亿元人民币，创11个月单周新高。上周结束的中央经济工作会议，并未过度强调基建，明年地方政府主导的基建投资将继续面临资金空间等多方面因素的制约，中央政府空间虽然稍大，但体量相对较小，预计2019年基建投资增速较今年回升幅度有限。
货币政策从“稳健中性”到“稳健”，表明2019年的货币将比今年更加宽松。但货币不是发力重点，重点在于宽信用，妥善解决货币政策传导机制。与商品市场最为相关的是减税政策，明年增值税的调整可由国务院会议直接确定，不需要再经人大审批，因此明年1季度末减税落地的可能性较大。
产业方面，据悉中铝东南铜业今年产铜约2万吨左右，全部达产后预计年处理有色金属铜精矿180万实物量。12月10日，中铜国际贸易有限公司在上海中铝大厦挂牌成立，是作为中铝集团整合铜板块营销业务，积极推进在上海建立南方总部的战略布局而打造的千亿级贸易平台。
盘面上面来看，前期铜价下跌主要是受到美联储加息的影响，加息尘埃落定以后，金属价格短期利空因素有所释放。
近期铜库存仍然在低位的情况下，铜价也难以大跌，我们预计近期铜价格以企稳反弹为主，但需求前景不容乐观，反弹动能有限。
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