一、利好因素

1.中国制造业PMI扩张：2月财新中国制造业PMI录得50.8，连续五个月处于扩张区间，显示制造业景气度回升，提振金属需求预期。

2.关税豁免：美国对三大汽车制造商豁免加关税一个月，缓解了市场对贸易冲突升级的担忧。

3.中国需求预期：节后复工复产加速，市场对国内需求恢复保持乐观，部分抵消了伦镍下跌的压力。

二、利空因素

1.贸易战升级担忧：市场担心美国新关税政策抑制全球金属需求，拖累LME基本金属普跌。

2.关税与增长担忧：美国经济放缓及关税政策不确定性引发需求悲观预期，导致金属涨跌互现

3.证据支持：关税对需求的负面影响和美元走强共同导致利空。

本周伦镍整体上在成本支撑与宏观扰动交织，价格震荡偏强，在印尼镍矿开采配额审批缓慢，叠加菲律宾雨季影响，矿端价格坚挺，导致电积镍成本高位运行，为镍价提供底部支撑。另一方面：美元持续走弱，叠加市场对美联储降息预期升温，刺激金属市场投机买盘。

本周不锈钢期货价格呈现先抑后扬、整体上涨趋势明显。主力合约收盘价由3月3日的13330元/吨波动至7日开盘的13440元/吨，累计上涨110元/吨，涨幅0.83%。

后续若原料成本维持高位且宏观情绪延续，主力合约或许会达到13500-13800元区间，同时要关注下游补库节奏及政策刺激；但如果库存去化不及预期、镍铁价格松动或宏观转向可能引发回调至13000-13200元支撑。

从上图看出，前期随着期货的涨跌，价格面上的报价基本持平为主，到后期接连爆发上涨，报价同步上涨，表现出：随行调价，暗降与挺价并存。

从上图，不难看出，201跟随304的步伐，304涨，201就涨，304持平，204就持平。

伦镍波动主导市场情绪，现货报价随盘调整，但成交仍显谨慎；毕竟现在报涨得那么快，就怕后期会来个“急速”下跌，令到市场措手不及，多数商家都有这种担忧，但都有部分商家为缓解库存压力，选择让利出货。

虽然伦镍与不锈钢期货的剧烈波动未能有效激活现货市场，商家报价随盘调整但成交难突破，但是报价涨，都令到原本冷清的市场氛围有所转变，热度慢上来。短期内，市场或维持“期货主导报价、成交以价换量”的格局。